徐小明新浪博客名家道场
主页分享点滴智慧
大牛证券欢迎你! 客服热线:4006-593-678
  公告 ​大牛证券老品牌,是您值得信赖的配资平台。大牛证券是证监会指定知名券商,严格遵守监管要求,保障资金安全无忧,提供一流投资体验。选对券商配资平台,让投资变得更加简单美好!用我们的智慧,为您创造财富。
资金保障
资金第三方监管,专款专用
真实交易
100%实盘,同步股市数据
快捷提现
闪电提现,最快三分钟到账
专业服务
客户体验至上为宗旨
按月配资

利率低至

100元/1万

独立成户

稳定高效

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易
按周配资

利率低至

30元/万

独立成户

稳定高效

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易
按天配资

利率低至

6元/1万

独立成户

稳定高效

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易
免息配资

不收取利息

全免

收益分成

盈利%归您

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易

领涨股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
N新天 4.58 44.03% 13.07
N甘李 91.18 44.00% 30.66
硕世生物 261.08 12.34% 88
金晶科技 3.38 10.10% 73.26
安彩高科 4.69 10.09% 61.16
跨境通 5.90 10.08% 0
爱迪尔 5.90 10.08% 0
凯盛科技 5.91 10.06% 50.9
雪榕生物 11.94 10.05% 20.78
旗天科技 5.48 10.04% 0

领跌股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
乐视退 0.35 -10.26% 0
中 关 村 11.12 -10.03% 130.88
恺英网络 3.50 -10.03% 0
新力金融 11.58 -10.02% 375.54
顺网科技 23.55 -10.01% 0
金运激光 44.01 -10.00% 863.75
天齐锂业 23.22 -10.00% 0
国药股份 44.57 -10.00% 21.7
汤臣倍健 19.81 -10.00% 0
神州泰岳 6.13 -9.99% 0

注册会员                            操盘达人

今日充值

中南集团安保部部长 常州期货公司哪家正规公司开户手续费底?

中南集团安保部部长

如何评估周期股?周期股的估值方法有哪些?周期股是指派息非常高,股价相对较高,并随经济周期走势而涨跌的股票。这些股票是投机股票。那么,当我们投资于周期股时,我们如何评价周期股呢?估价方法是什么?今天我们来看看。

周期股的估值方法有哪些?
关于周期股的投资,我相信你听过周期股投资大师彼得·林奇的话。周期股投资应在高市盈率时买入,在低市盈率时卖出。
也有人说,周期股的业绩不能靠PE来投资,而只能靠Pb来投资,这是由于商业周期的波动。
不管这些说法是对是错,我不敢说大家的理解是错的,也不敢质疑投资大师的意见。但是,我觉得这些说法并不全面,不应该是全部事实。
任何经历过2003-2007年大牛市的人,我们都会感叹530点后资源股的火爆局面。当市盈率最低时,云南铜价是否达到98元的峰值?经历了2008年的痛苦血泪,2009-2010年的复苏,2014年的沉寂,周期股该如何投资。
价值投资者传统上有三种估值方法:Pb、PE和peg。不,我想有些人会说真正的价值投资者应该用现金流量折现法来估值。对不起,我记得查理·芒格曾经告诉媒体,他从未见过沃伦·巴菲特用计算器计算DCF。所以对于普通投资者来说,我认为我们应该回归传统的Pb、PE和peg估值方法。
如何理解Pb,PE和peg。相信大家都懂数学公式,不懂请百度。在这里我想谈谈我对这三种估价方法的理解。按照传统的理解,Pb主要用于重资产行业的公司估值,如金融地产和周期性股票;PE主要用于利润增长稳定或微薄的公司;peg主要用于利润可能大幅增长的成长型公司。
然而,据我所知,这三种估值方法代表了投资者对一家公司的不同风险偏好。(1)PB就像两颗豌豆,关于PB最保守的事情是投资者利用公司的价值来进行估值。潜台词是,如果公司破产了,它是否能得到这笔钱,或者我将向一家完全相同的公司投资多少钱。这叫做重置成本。(2)PE相对适中。当投资者用PE来评估公司价值时,投资者寻找的不是公司资产的清算价格,而是公司的盈利能力。潜台词是我相信公司的盈利能力不会持续下降,我愿意花很多年的时间来收回投资。(3)Peg是最乐观的。当投资者用盯住汇率制度来衡量公司价值时,投资者认为公司的利润每年都会大幅增加。也就是说,我给公司一个非常高的市盈率。在不久的将来,市盈率也会随着G而下降,如果PE水平不下降,那么由于G,股价就会大幅上涨。
从这个角度,我们来看看Pb、PE和PEG如何应用于周期股的估值。
(1)在经济周期的底部,大量周期性股票公司业绩不佳,整个行业亏损。由于上一轮产能过度扩张,多数企业资产负债率较高,资金压力较大。只有财务状况最健康的领先公司才能保持低利润。此时,周期股的估值只能以Pb的形式进行,甚至在很多情况下都是Pblt;1,这意味着投资者认为这些公司已经失去盈利能力,只有清算价值。这是2001-2003年和2012-2015年。
(2)经济周期复苏之初,公司盈利能力开始缓慢回升,公司资产负债表也开始缓慢修复。此时,投资者对经济复苏仍持怀疑态度,因此仍以Pb的方式对周期股进行估值。2003-2004年和2016-2017年就是这样的阶段。
(3)在商业周期复苏的中期,公司的资产负债表已经恢复,利润上升到合理水平。此时此刻,投资者对经济复苏不再持怀疑态度,对周期性公司的风险偏好持乐观态度。此时,投资者开始用PE来评价周期股。这是2005-2006和2018年初。
(4)当经济周期进入景气期时,公司利润创历史新高,公司资产负债表开始扩张(借助杠杆扩大产能)。投资者非常乐观,他们正在计算明年的利润和明年的利润。此时,PEG估值法是周期股的估值方法。历史上,2007年就是这样一个阶段。
(5)最后,滞胀期,全球通胀上升,大宗商品价格飙升。投资者将把资源股视为抗通胀品种,价格将飙升。本次评估方法为资源储量价格+探矿权价值。
因此,在整个经济周期中,周期股的买入点应该是Pb估值期,卖点应该在peg估值期,资源股可以延后到最后的滞涨期。
最后,我想补充一句话:周期股还是那个股,公司还是那个公司,人性不变,只会改变投资者的情绪

赞(0) 打赏

评论 抢沙发

评论前必须登录!

 

一分也是爱

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏