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再谈抄底,这样的股票组合收益很不错!

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老班长昨天谈到,在众人夺路而逃时,不挡路、不跟随。不挡路是因为不想被“踩死”,不跟随是因为“乌合之众”往往跑错方向。不如作壁上观,等众人作鸟兽散后,捡些被抛弃的粮草辎重和金银细软。

 

有小伙伴留言问,怎么才能找到那些被市场错误抛弃“粮草辎重”和“金银细软”,也就是被错杀的好股票呢?

 

今天老班长就来和大家一起聊聊这个话题吧。

 

一年涨跌幅,是高好,还是低好?

一年涨跌幅,顾名思义,就是股票在过去一年的累计表现。通常理解,过去一年涨势汹涌的股票,往往是市场热点所在,这样强势股在近年来也被投资者所追捧,他们觉得强者恒强。

 

老班长用一年涨跌幅为指标,进行分位回测,结果如下:

再谈抄底,这样的股票组合收益很不错!

图1  一年涨跌幅分位回测(2017.01-2020.01)

数据来源:点掌财经

在过去三年的横盘市里,一年涨幅最高的个股,三年长期表现与一年涨跌幅表现最差的个股表现相当,并没表现出强者恒强。这或许是因为涨幅最高的概念妖股,在浪潮过后,如果没有业绩支撑,表现难以为继;而涨跌幅最差的个股,往往业绩不佳,在崇尚价值投资的当下,表现也不值得期待。

 

要抄底,就要“股海寻珠”!

回到今天的主题,老班长建议大家找寻被抛弃的“粮草辎重”和“金银细软”。既然是“粮草辎重”和“金银细软”,那么最首要的特征就是存在“价值”,所以想要找到那些被错杀的好股票,就应该在跌幅较大的个股里,寻找业绩有起色的好股票。

循着这个逻辑,老班长选择一年涨跌幅表现最差的个股,叠加毛利率同比上升或大幅上升,以此作为标准找出个股进行组合,五年的选时回测结果如下:

再谈抄底,这样的股票组合收益很不错!

图2  一年涨跌幅最差、毛利率改善选时回测

数据来源:点掌财经

 

回测显示,精选出的个股组合表现很亮眼,年化收益率高达30%以上,风险回报率也很出色。见,在一年跌幅最大的个股里,精选毛利率改善的股票,可以获得长期较好的回报。

 

原来如此,你get了吗?股价下跌有内在、外在和环境等多重复杂因素影响,也会有优质白马股因为整个市场风险偏好的下降,对未来整体宏观经济增长的担忧,以及各类风险的裸露等,造成股价被错杀。对于理性的投资者而言,那些业绩稳健,并且保持稳定增长的优秀公司股价被错杀,反而会是一个越跌越买的左侧交易机会。

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