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杰普特(688025)股价,曾经是东吴基金在业内的佼佼者。现在,情况变了,东吴基金全是墨汁。在刚刚过去的2019年,行业内130家基金公司旗下债券型基金共2113只,延续了2018年的增长势头,平均收益率为5.86%,同比增长29.69%。而东吴基金管理有限公司(以下简称东吴基金)年平均收益率为2.05%,同比跌幅超过100%,不仅低于行业平均水平,而且在全行业排名倒数第一。在过去的一年里,东吴基金遭遇了许多麻烦。先是违规,然后是人事动荡,再是人才短缺。东吴基金今年非常难过。
东吴基金成立于2004年9月,注册资本1亿元。大股东东吴证券持有70%股权,海兰集团持有30%股权。
wind数据显示,截至2019年三季度末,东吴基金管理规模约为166.55亿元,较二季度末减少约6亿元,规模排名下降2位至第81位。①根据东吴基金的财务报告,从2018年三季度末开始,东吴基金开始发展债券基金。东吴基金旗下共有41只基金,其中债券型基金13只,规模38.72亿元,占比23.23%。
然而,近年来,东吴基金的债券型基金并没有取得良好的收益。根据同一个花会的数据,过去半年、过去一年和最近三年的平均回报率分别为2.08%、2.34%和0.73%。2019年平均收益率为2.05%,同比降幅超过100%,行业排名垫底。
根据Ifind数据,2019年2113只债券型基金平均收益率为4.18%,多数为正收益,只有43只为负收益。东吴定力和东吴定远双汇债券a/C,东吴定力有两支债券,负收益在列。
在今年的股市和债市中,不少债基表现抢眼,为何只有东吴基金债券收益率为负?
由于这两只债券和东吴优信在2019年一季度踩上了雷16新威01债券,基金净值下跌严重,从而拖累了今年以来基金净值的增长速度。
不过,值得一提的是,东吴基金本可以完美避免这场风暴。
16号新威01号债券由北京信威科技集团有限公司发行,于2016年12月23日停牌,2019年7月12日复牌。这种联系预示着故事的发生。
截至2018年三季度末,东吴基金16只信威01的估值为85.23元,到第四季度末,估值已升至96.21元。
然而,增加是不合理的。当时,所有估值机构和仓位基金均将16只信威01的估值由平均估值96元下调至73元。
而奇怪的是,在此期间,东吴基金始终维持在96.12元,没有任何修正。
根据媒体对东吴基金相关人士的采访,东吴基金采用第三方估值机构中国证券公司的估值,并不主动调整。同样是跟踪该债券的博时安信收益债券基础,不仅很早就给出了估值,到了第四季度末,很快将估值调整到50元以下。②2019年以来,债券型基金占东吴基金总规模的20%以上,仅次于东吴基金的货币资金,成为另一个主要的收入来源。
东吴基金对高风险债券的估值一直漠不关心。最终,债基收益成为尾部的王冠也就不足为奇了。
这不是内部控制问题第一次被曝光。在此之前,东吴基金还上演了一出罗生门的闹剧,被一个神秘的组织惩罚。
2018年6月以来,东吴基金因内控问题连续两次受到上海证监局的严厉处罚。
在2019年6月3日的处罚中,上海证监局指出,东吴基金在业务发展过程中未能建立一个控制良好、高效的内部监控体系,未按照基金份额持有人利益优先的原则办理相关基金份额的申购、赎回事宜。公司决定责令东吴基金进行为期6个月的整改。整改期间,暂停受理和审核东吴基金公募基金产品申请。
如上述行政监察措施决定显示东吴基金在内控制度、申购赎回业务等方面存在问题。
那么第一个惩罚特别精彩。
2018年6月,东吴阿尔法(东吴基金旗下的阿尔法灵活配置混合型基金)与金元顺安基金新经济主题、长安基金长安产业精选三款基金产品在长期重仓、持股比例、规模、收益等方面几乎相同、相似。最奇怪的是,2018年暴跌前后的日净值表现也一样。
2018年初,三只基金同步化的问题被曝光。资本市场只知道这三只基金背后有一个机构投资者,其持有基金份额的比例超过50%。
此后,上海证监局发布的《行政监管办法》指出,东吴阿尔法的投资决策缺乏充分的依据,受到其他机构的干扰,没有独立客观地履行经理职责,存在从业人员和其他人共同担任多只基金的基金经理,但实际不履行基金经理职责,也不参与相关基金的投资管理。
换言之,公募基金东吴阿尔法是基金经理不实际履行职责,东吴基金以外的其他机构在2018年左右左右左右影响投资决策的产品。三款基金产品仓位为何相似?这就是解释。③不过,对于普通投资者来说,他们似乎已经认购了东吴阿尔法这样的公募产品,但事实上,一家借东吴基金产品许可证炒股的神秘机构正在配置资金和交易,这也节省了渠道费用和备案手续。
自2019年以来,东吴阿尔法以30.72%的区间收益率在同类基金中名列优秀。不过,该基金初始规模达到7.77亿元,经查,2018年初三只基金规模约为1.42亿元。
据业内人士分析,截至2019年6月30日,最新规模为8700万元人民币,相当于在业绩良好的情况下进行巨额赎回,这可能仍与神秘机构有关。
此次事件曝光后,东吴阿尔法更换了基金经理,陷入困境的东吴基金也迎来了新的领头羊。
东吴证券三大基金经理都是从东吴证券成立15年来经验丰富的基金经理。
2016年1月16日,东吴基金董事长兼总经理易容,新管理层喊出了重新创业的口号。
新官上任后,不仅注重人才激励,而且使考核机制更加灵活。他先后从外部提拔了几位基金经理,大胆开创了市场化改革和人才配置的先河。东吴基金的业绩和规模在当时达到了历史顶峰。
但2018年,东吴基金规模开始萎缩,当年净资产为232.14亿元,而2019年上半年,东吴基金规模大幅萎缩至172.65亿元。
资产经营规模大幅缩减,收入和利润大幅减少。上海证监局连续第二次受到处罚,让东吴基金雪上加霜。④第二次创业的管理层并没有达到预期的效果,而是用了歪脑筋。
东吴基金在大幅调整估值前对16只新威01债券的估值,甚至跑得更快。它不顾投资者利益,提前赎回了自己购买的东吴鼎立基金股票,在市场上的声誉大打折扣。
当时,东吴基金任重道远。面对市场震荡,忘记投资者的利益着实让人心寒。
2019年11月29日,在又一轮热血之后,邓辉调任东吴基金担任总经理,正式对外宣布。
我做过出纳员,穿着红马甲,接手了一个亏损数千万美元的销售部。我每天都得拿着电棍上班,怕被亏损的投资者袭击。后来,我从一个30岁成功的副总裁,变成了一个失业近两年的失业者,后来又不情愿地从一家小证券公司的副总经理那里找到了这个行业的新机遇。邓辉这样描述自己的职业生涯。⑤2008年11月,邓辉调任齐鲁证券

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