本周A股走势可谓跌宕起伏。本周初，三大股指大幅下挫。周二和周三，A股触底企稳。周四和周五，A股遭到反击。最后，三大股指以长影线收阴。

截至本周末，上证指数下跌1.4%，深证成指下跌3.58%，创业板指数下跌4.01%。指数表现不佳，市场机会呈现结构性特征，个别板块表现突出。例如，碳中和的概念。

两个风险信号

展望下周a股走势，有两个风险信号值得我们警惕，这或将对下周a股走势产生一定影响。

1） 美国10年期国债收益率重返1.6%

3月12日a股收盘后，截至记者发稿，美国10年期国债收益率再度上扬，触及1.6%的敏感门槛，同时美股期货也迅速下跌。正是长期国债收益率飙升导致美国股市大幅下跌，也拖累了a股的表现。

由于1.9万亿美元经济刺激计划的通过以及通胀预期上升背景下的大幅“放水”，市场担心美联储可能不得不提前收紧货币流动性。这将使美国国债收益率可能突破2%，而美国股市可能出现回调。如果是这样，也会在一定程度上对a股产生负面影响。

2） 证券公司迅速辟谣

昨天证券板块的突然变化，主要是因为有传言称京东收购了国金证券的部分或全部股份，而京东是互联网巨头，这刺激了个股。不过，收盘后，国金证券迅速辟谣，称公司并未筹划任何股权转让相关事宜。

由于谣言导致股市大幅上涨，那么，谣言出来后，下周股市可能面临回调风险。作为a股公认的牛市“旗手”和“人气指数”，如果证券板块大幅下跌，可能会带动金融板块下跌，这将对a股指数产生不利影响。

a股下周将如何运行

这两个风险信号对于a股来说，必然会构成一定的负面影响。下周初，可能会有一定的股价回调压力。

从技术上看，经过周四、周五的大幅反弹后，a股指数已经远远偏离了5日均线的走低，5日均线仍在下行，没有出现上扬，也就是说，指数面临修复的需要。

因此下周初，a股或有回调动作。不过，从整个一周的运行情况来看，我们不应过于悲观。

由于a股本周收出一条长长的影线，说明下方的技术支撑相对较强，而央行公布的经济数据在消息面也超出预期。此前限购的基金也开始公开申购，基本面和资金面的支撑使得市场很难有大的回落空间。

因此，在经历了一年的大幅下跌之后，a股整体上仍应反弹。也就是说，下周A股市场或呈现先抑后涨的走势，整体震荡上行。

集团股票估值仍然很高

在“估值永动机”DCF估值方法的指引下，不少A股公司尤其是基金集团股票的估值都达到了惊人的高位。几十次是常规的，几百次也不足为奇。

东方财富选择数据显示，2月10日（春节前最后一个交易日）公募基金四季报中743只重仓股（仅A股市值超过1亿的公司）的中位市盈率为42倍，远高于中位市盈率占当日A股总市值的27倍。

春节过后，全球通胀预期增强，美国十年期国债收益率迅速飙升，从年初的0.93%升至目前的1.6%。一些机构预测，到今年年底，这一比例将达到2%左右。此外，春节后的头几天，央行多次收缩流动性，强化了市场对流动性收缩的预期。

因此，估值过高的板块，尤其是基金集团股票