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领涨股

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N新天 4.58 44.03% 13.07
N甘李 91.18 44.00% 30.66
硕世生物 261.08 12.34% 88
金晶科技 3.38 10.10% 73.26
安彩高科 4.69 10.09% 61.16
跨境通 5.90 10.08% 0
爱迪尔 5.90 10.08% 0
凯盛科技 5.91 10.06% 50.9
雪榕生物 11.94 10.05% 20.78
旗天科技 5.48 10.04% 0

领跌股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
乐视退 0.35 -10.26% 0
中 关 村 11.12 -10.03% 130.88
恺英网络 3.50 -10.03% 0
新力金融 11.58 -10.02% 375.54
顺网科技 23.55 -10.01% 0
金运激光 44.01 -10.00% 863.75
天齐锂业 23.22 -10.00% 0
国药股份 44.57 -10.00% 21.7
汤臣倍健 19.81 -10.00% 0
神州泰岳 6.13 -9.99% 0

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投资者应该逐渐学会与政策(政府)互动。印花税上调对中国投资者投资热情的影响将持续多久?它应该是不同的。我在这里想强调的不是印花税的有效性,而是一个成熟的市场在股东和政府政策之间形成良性互动有多重要!

众所周知,在印花税上调之前,中国政府不同机关和人员曾多次对股市发出各种警告,但收效甚微。似乎没有什么力量可以影响股市的日常发展。更何况,投资者对之前的加息或上调银行存款准备金率似乎充耳不闻,这往往给人一种几乎束手无策的印象。但大家都知道,政府是确保金融秩序的最后一道防线。政府的职能在于保障全体人民的长远利益,平衡各种力量,协调各方利益。因此,通过各种政策对股市施加影响,确保一个健康的投资环境,是政府的重要责任。无论哪个国家,政府或其职能部门都会利用各种手段直接或间接地影响股市。例如,美联储、美国财政部和美国证券监督管理委员会在不同的时间和场合对股市施加了直接或间接的影响。最典型的方法是通过决策者的话让投资者了解决策者可能的政策方向,然后迅速调整投资者的行为;然后根据投资者对这种言论的反应,政策部门决定下一步政策制定力度。一般来说,美国投资者非常敏感。他们不仅准确理解决策者的良苦用心,而且行动迅速。只要有影响力的人说话,他们肯定能影响股市。例如,格林斯潘曾多次谈到美国股市下跌。事实上,在不改变货币政策的情况下,通过直言不讳来实施对投资行为的影响是最好的方式。因为这种方法既可以避免对经济主体行为的过大影响,减少经济主体的过度波动,又可以影响投资心理,从而达到改变股东预期的目的。要实现这种有效的互动,不仅需要健全的制度,更需要成熟的投资者。以美国为例,投资者将政府行为作为投资决策的重要因素。在这个过程中,投资者的预期与政府可能的政策引导往往互为因果,形成有效的市场互动过程。毫无疑问,这种互动机制的建立过程有时是非常痛苦的,因为任何一方的错误判断都可能导致不必要的过度修正,从而导致市场过度震荡。但对于中国这样一个年轻的资本市场来说,随着制度的完善和投资者的逐步成熟,这种互动的效果会迅速提高。尽管中国股市近期已向下修正,但仍将长期维持高位。近期中国股市的下跌并没有给国际股市造成太大的波动。多数国际投资者认为,这种调整是正常现象,没有必要过多解读。然而,0.3%的印花税对中国股市的冲击令国际投资者感到意外,也验证了中国股市投机因素过多的事实。从正统的股市价值判断来看,中国股市确实不便宜。然而,由于高价格的合理成分和投机因素的纠缠,这两种力量之间的相互作用难以量化。如果我们从历史和发展的角度来看待中国股市,中国股市在更高的价格水平上交易有很多原因。例如,中国股市总市值约占国内生产总值的77%,与世界其他国家相比仍处于较低水平。即使在印度,其总市值也相当于国内生产总值的100%,而在其网络泡沫破灭之前,其总市值接近GDP的200%。另一个重要原因是,中国经济增长一直处于世界领先地位。世界银行最近将中国2007年的国内生产总值增长率提高到10.4%。国际信用评级机构也将提高中国的信用评级。在中国的国际收支中,2006年的贸易顺差相当于国内生产总值的9.5%,甚至日本也远远没有达到这个水平。此外,中国也是世界上最大的资本输出国,长期以来保持着国内投资总额与国内生产总值的最高比例。这些都是中国经济和股市非常独特的积极因素。另一个不容忽视的因素是,我国居民金融资产结构相对简单,正处于快速变化阶段。居民从储蓄逐步过渡到房地产和证券可能需要很长时间,但转型的速度正在加快。这个过程为中国房价和股价的长期上涨趋势提供了最好的注脚。展望未来,外资进入中国股市才刚刚开始。随着资本市场逐步对外开放,外资对中国股市的影响或将逐步加大。随着中国股市容量的扩大,QFII的投资量将逐步增加;更重要的是,中国资本市场的一系列改革不仅将给国内投资者更多的投资空间,也将为国际投资者提供更多参与的机会。总之,作为一个长期投资者,我绝不会指望中国股市会直线上升,但我绝不会低估中国股市巨大的投资潜力。只要中国经济健康发展,企业在经济活动中保持健康的利润水平,中国股市将有健康发展的基础。(作者为美国奥本海默基金董事总经理)

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